Point sur Réactis Opportunités

Wed, 31 Aug 2011 00:00:00 +0200

Dans cet environnement particulièrement hostile à la création de valeur, cette baisse s'explique par :

1. Une allocation favorable aux gestions sur actifs risqués tant actions que crédit.

En effet, jusqu'au 4 août 2011, notre scénario de marché était assez constructif quant à la poursuite du rebond boursier et à l'environnement macro-économique mondial qui, bien que sur une trajectoire d’activité modeste, restait favorable pour des entreprises globalement déjà très saines en particulier en comparaison des Etats. Nous avions surpondéré les gérants actions (autour de 75% pour un maximum possible à 90%) et maintenu nos investissements dans la partie obligataire sur des gestions à base de convertibles ou d’obligations à « haut rendement » dont nous considérions qu’elles offraient au regard des actions un couple rendement-volatilité bien plus attractif. Nous étions convaincus que la France et l'Allemagne allaient parler d'une même voix sans trop tergiverser au sujet du deuxième plan d'aide à la Grèce et que le plafond de la dette américaine allait être relevé dans les temps. Tout ceci a bien eu lieu mais dans un contexte de déroute complète des marchés actions engendrée par ce que nous n'avions clairement pas anticipé : la dégradation de la dette américaine par Standard and Poor's annoncée le 5 août. Celle-ci déclenchait non seulement la chute violente des marchés actions début août mais également une re-corrélation des gestions obligataires et actions sur lesquelles nous étions positionnés du fait du renversement total de tendance sur les marchés du crédit à partir du 1er août 2011.

2. Un effet sélection par poche plutôt négatif:

Les fonds actions zone euro et les gestions actions US ont en moyenne été négativement impactés par l’extrême volatilité des marchés du fait de la très grande dispersion de comportement des secteurs et des valeurs au sein même de ces secteurs. Ainsi, les fonds défensifs, bien qu’ayant limité la baisse, ne sont pas parvenus à compenser l’impact négatif sur nos fonds de fonds des opcvm les plus sous performants.
Enfin, au sein de la partie fonds obligataires, notre sélection ayant une exposition forte au risque de crédit, les gérants ont été largement sous performants dans une phase où seules les stratégies de gestion travaillant les expositions longues en « duration » ont généré des rendements positifs.

Stratégie de gestion durant la crise

Dans cette phase de dislocation, nous avons appliqué notre processus de gestion des risques qui vise à réduire l’exposition aux sources de risque quand la performance sur 12 mois approche -10% et que la baisse s'avère trop forte par rapport à nos objectifs de performance:

• Face à la montée des risques, le 4 août 2011, nous avons réduit massivement l'exposition aux gestions actions passant de plus de 75% à 63% puis à 59%, le 8 août, en liquidant nos investissements indiciels sur DJ Euro Stoxx 50 et CAC40 ainsi que sur un fonds d’actions Euro zone typé « value » fortement impacté par la remontée de l’aversion aux risques, notamment sur le secteur bancaire ;

• Le 18 août 2011, l'exposition aux gestions actions a été ramenée à 51% et notre poche de gérants taux a été intégralement redéfinie, afin de privilégier un profil « convexe » pour le fonds par ces temps incertains. En effet, les investissements obligataires se concentrent désormais sur des gérants spécialisés sur les emprunts d'Etats internationaux de grande qualité et sur des gestions inflation monde afin de constituer une assurance en cas de fortes turbulences boursières.

Perspectives

• Notre scénario du 22 août 2011 souligne la persistance d'éléments inquiétants (hausse des CDS bancaires, tensions sur les rendements courts et longs pour les pays périphériques en zone euro et tensions sur les marchés interbancaires aux Etats Unis et Zone Euro). Par ailleurs, l'accélération dans la mise en place des politiques d'austérité en Europe dans une phase où les niveaux d'activité baissent, va vraisemblablement remettre en cause les prévisions réalisées (croissance, maîtrise du déficit) sur l'exercice budgétaire 2011. Enfin, les anticipations de croissance des bénéfices devraient connaître un ajustement important en raison d’une dynamique économique moins favorable à court terme. Dans ce contexte, notre conviction est que les classes d’actifs risquées vont rester soumises à une pression globalement adverse et vont connaître des évolutions empreintes de très forte volatilité.

• De ce fait, conformément à notre processus d’investissement et aux orientations du dernier Comité Stratégique, nous conservons à court terme une approche de réduction des risques en étant investis de façon totalement équivalente sur les gestions actions et les gestions obligataires. Côté actions, la répartition géographique est aussi très équilibrée (20% fonds Europe / 20% fonds Amérique / 10% fonds de diversification sur la thématique « matières premières / émergents ») en privilégiant des gestions à volatilité inférieure aux grands indices sur la zone Europe et du côté obligataire, nous sommes majoritairement positionnés sur les gestions sur titres souverains (nominales et indexées inflation) et, dans une moindre mesure, sur des gestions crédit via deux fonds très sélectifs dans leurs choix de titres.

⁽¹⁾ Source Natixis Multimanager

Avis : modification intervenant sur le FCP SONIC MONDE

Thu, 25 Aug 2011 00:00:00 +0200

« Les parts R-C (USD) et I-C (USD) libellées en dollars ne sont pas couvertes du risque de change contre l’euro. »

Cette modification interviendra à compter du 30 août 2011.

Cette précision est sans impact sur la gestion et les autres caractéristiques des fonds qui demeurent inchangées.

///Le Prospectus simplifié et la Note détaillée du FCP SONIC MONDE, décrivant l’ensemble de ses caractéristiques sont disponibles sur simple demande :

- au siège social de Natixis Multimanager, 21 quai d’Austerlitz, 75634, Paris Cédex 13. Il vous sera adressé dans un délai d’une semaine sur demande écrite,
- et sur ce site internet.

Avis : modification intervenant sur le FCP REACTIS OPPORTUNITES

Thu, 25 Aug 2011 00:00:00 +0200

« Les parts R-C (USD) et I-C (USD) libellées en dollars ne sont pas couvertes du risque de change contre l’euro. »

Cette modification interviendra à compter du 30 août 2011.

Cette précision est sans impact sur la gestion et les autres caractéristiques des fonds qui demeurent inchangées.

/// Le Prospectus simplifié et la Note détaillée du FCP REACTIS OPPORTUNITES, décrivant l’ensemble de ses caractéristiques sont disponibles sur simple demande :

- au siège social de Natixis Multimanager, 21 quai d’Austerlitz, 75634, Paris Cédex 13. Il vous sera adressé dans un délai d’une semaine sur demande écrite,
- et sur ce site internet.

Avis : modification sur le FCP Sonic Amérique

Thu, 18 Aug 2011 00:00:00 +0200

Natixis Multimanager informe les porteurs de la part R du FCP Sonic Amérique (code ISIN : FR0010767624) que cette part sera dorénavant assortie de frais variables égaux à 20 % de la surperformance de la part par rapport à l'indice S&P 500 pris Total Return et libellé en dollars.
La première période de référence s’étendra du 26 août 2011 au 30 septembre 2012 et les périodes suivantes du 1^eroctobre au 30 septembre de l'année suivante.

Cette modification interviendra le 26 août 2011.

Toutes les autres caractéristiques du FCP demeurent inchangées.

/// Le prospectus complet du FCP Sonic Amérique décrivant l’ensemble des caractéristiques est disponible :

- au siège social de Natixis Multimanager, Immeuble Grand Seine, Direction Service Clients, 21 quai d’Austerlitz, 75634 Paris Cedex 13. Il vous sera adressé dans un délai d’une semaine sur demande écrite,
- par mail à l’adresse suivante : nam-service-clients@am.natixis.com,
- sur ce site internet.

NMM Flash

Tue, 09 Aug 2011 00:00:00 +0200

La première semaine d’août a été marquée par les conséquences des tergiversations entre Républicains et Démocrates américains au sujet du relèvement du plafond de dette autorisé. Après l’accord obtenu à l’arraché par l’administration Obama le 2 août, des inquiétudes se sont manifestées quant à son efficacité future à résorber le déficit et réduire le niveau de la dette. En conséquence, les marchés actions ont particulièrement souffert, l’Eurostoxx 50 perdant 11,06% sur la semaine et le S&P500 7,19%.
Dans ce contexte, vendredi 5 août, nous étions positionnés entre 100% et 110% de nos neutres actions sur l’ensemble de nos gammes Sonic et Réactis.
L’annonce de la dégradation par S&P de la note des Etats-Unis à AA+ avec sa mise sous surveillance négative après la clôture des marchés américains vendredi 5 août nous a amenés à réduire une première fois l’exposition actions de nos fonds de fonds dès l’ouverture du marché européen lundi 8 août. Par soucis de réactivité, ces mouvements ont été essentiellement effectués via la vente de futures sur l’Eurostoxx 50 (sur des niveaux de l’ordre de 2360) plutôt qu’en vendant des fonds sous-jacents.
Les marchés européens ont bien résisté pendant les premières heures de la matinée, mais se sont ensuite retournés de manière assez brutale. Nous avons donc décidé de procéder à de nouvelles ventes de contrats futures au début de cette nouvelle phase de baisse, soit 3 heures avant l’ouverture du marché américain (sur des niveaux de l’ordre de 2340).
Au 9 août au matin, nos expositions actions étaient en conséquence réduites entre 90% et 100% de nos neutres, 105% pour Sonic Grande Asie (Cf. tableau ci-dessous).

Tant que demeurera un niveau important d’incertitude, nous continuerons à piloter les expositions de nos fonds de fonds dans une optique de réduction des risques.

Source : Natixis Multimanager

Point sur Réactis Eoflex

Mon, 08 Aug 2011 00:00:00 +0200

L’essentiel de cette baisse récente s'explique par notre stratégie d’investissement obligataire en 2011 visant à s'exposer aux produits « crédit » pour 15% du fonds (CPR Credixx Investment Grade, Pioneer Euro Corporate Bond), « haut rendement » pour 11% (Sparinvest HY Value Bond) et, dans une moindre mesure, sur les convertibles (5%) afin de bénéficier d’un portage positif avec un profil rendement risque plus favorable que sur les actions. Cette poche risquée était équilibrée par notre exposition sur un fonds d'obligations souveraines internationales (19.5%). Rappelons que, depuis plus de 6 mois, le moteur actions est désactivé puisque nos positions en opcvm étaient couvertes via des ventes de futures DJ Euro Stoxx 50 et CAC40.

Durant ce « krach » estival, seules les gestions de « duration longue investies en obligations souveraines ont affiché des performances positives, portées par le mouvement de « fly to quality » vers les meilleurs émetteurs mais aussi vers les périphériques de la zone euro suite aux achats par la BCE des titres espagnols et italiens début août. Les gestions ayant privilégié les obligations allemandes ont nettement surperformé car ces titres ont une nouvelle fois joué le rôle de valeur refuge, le rendement du Bund Allemand baissant de -79 pdb pour offrir à ce jour un coupon de 2.23% (point bas à 2.03% le 18/08/11).

En revanche, les gestions d’obligations « corporate » ont connu un parcours difficile, ce qui a été particulièrement visible sur le segment fonds haut rendement (HY) qui a souffert d’une aversion au risque extrême et d’une crainte d’un retour en récession. Notons que notre sélection de gérants « performance absolue » (long-short equity, swap de courbe) bien que relativement résistante dans cet environnement, n'a pas fourni les rendements attendus.

Stratégie de gestion durant la crise

Nous avons appliqué notre processus de gestion des risques qui vise à réduire l’exposition aux sources de risque quand la volatilité de ce fonds atteint un niveau jugé comme dangereux (>2%) et que la baisse s'avère trop forte par rapport à notre objectif de performance :

• face à la montée des risques, le 4 août 2011, nous avons liquidé nos positions sur une stratégie long/short quantitatif et sur le fonds de convertibles européennes puis réduit de moitié notre exposition à un fonds sensible à la variation des « spreads » de crédit. Le produit de ces ventes a été intégralement investi en monétaire,

• les 10 et 11 août 2011, nous avons liquidé l’ensemble de nos positions à risque au premier rang desquels les fonds crédit « investment grade », « high yield » et le dernier fonds de performance absolue de type « long-short equity ». Le produit de ces ventes a été également investi en monétaire.

Perspectives

Notre scénario du 22 août 2011 souligne la persistance d'éléments inquiétants (hausse des CDS bancaires, tensions sur les rendements courts et longs pour les pays périphériques en zone euro et tensions sur les marchés interbancaires aux Etats Unis et zone euro). Par ailleurs, l'accélération dans la mise en place des politiques d'austérité en Europe dans une phase où les niveaux d'activité baissent, va vraisemblablement remettre en cause les prévisions réalisées (croissance, maîtrise du déficit) sur l'exercice budgétaire 2011.

Conformément à notre processus d’investissement et aux orientations du dernier comité, nous conservons une approche très prudente à court terme en étant positionnés à 80% sur des gestions monétaires et à 20% sur des fonds obligataires souverains (duration longue).

⁽¹⁾ Source : Natixis Multimanager

Focus sur Reactis Eoflex

Thu, 30 Jun 2011 00:00:00 +0200

Pouvez-vous nous en dire plus sur Réactis Eoflex ⁽¹⁾?

Réactis Eoflex est un fonds de multigestion diversifié prudent qui cherche à diversifier les placements à court terme.
Réactis Eoflex a pour objectif de surperformer l’indice Eonia capitalisé de 1,50 % sur une durée minimum de placement recommandée de 18 mois avec une volatilité cible inférieure à 2 % par an (maximum 3 %).
Pour atteindre cet objectif, le fonds met en œuvre un pilotage dynamique de l’exposition du portefeuille aux actifs risqués.
"L'allocation stratégique de référence de Réactis Eoflex détermine la répartition des investissements par classes d'actifs : selon le scénario de marché de Natixis Multimanager, l’exposition actions peut varier de 0 à 20 % de l’actif net du fonds, les investissements en placements de taux (obligataires et monétaires) de 50 à 100 % et les placements alternatifs de 0 à 10 %."

/// Le fonds Réactis Eoflex en bref

Réactis Eoflex vise donc à dynamiser la gestion monétaire par recours à la gestion rendement et en utilisant des stratégies d’investissement diversifiées :
- en actions de type value/ dividendes,
- en obligations d’État et d’entreprises,
- et dans une moindre mesure, en stratégies alternatives défensives (comme les fonds d’arbitrages d’actions à exposition nulle aux marchés).

Rédigé le 30.06.2011

EN SAVOIR PLUS

La fiche produit
Le Focus expertise dédié - 05.2011

(1) Réactis Eoflex, FCP de classification AMF "diversifiés" est géré par Natixis Multimanager, filiale de Natixis Asset Management, spécialiste en multigestion classique et alternative et en sélection et conseil en OPCVM externes.
Ses principaux risques sont le risque du marché actions, le risque de taux, le risque en capital, le risque lié à la gestion discrétionnaire, le risque de crédit, le risque de la poche alternative et le risque de change. Pour une revue exhaustive des risques, reportez-vous au prospectus disponible sur ce site.

Focus sur Sonic Grande Europe

Thu, 30 Jun 2011 00:00:00 +0200

Le fonds Sonic Grande Europe⁽¹⁾ en bref

Pour tirer pleinement profit du potentiel des actions européennes, le fonds Sonic Grande Europe intègre 4 spécificités :

- un large univers de fonds allant des stratégies passives aux gestions actives sur l’ensemble des tailles de capitalisations,
- une approche de conviction associant recherche des meilleurs experts et allocation autour des thématiques de marchés jugées les plus porteuses,
- une exposition maximale de 10 % de l’actif net aux pays émergents,
- une exposition maximale de 10 % de l’actif net aux petites valeurs.

L’équipe de gestion procède à la construction du portefeuille en sélectionnant de manière rigoureuse les différents styles et supports de gestion. Cette construction se fait selon une approche « core/satellite » qui consiste à définir pour le portefeuille un noyau (core) correspondant à l’objectif de placement, et des fonds satellites pour diversifier les sources de performance.
Rédigé le 30 juin 2011

/// Plus d’informations :

Le Focus Expertise dédié – 03.2011
La page produit du fonds
Le publirédactionnel "Sonic Grande Europe" - 05.2011 paru dans Option Finance
Multigestion : 2011, une année sous le signe de la mutation par Isabelle Reux-Brown, directeur général de Natixis Multimanager.

⁽¹⁾ Sonic Grande Europe, FCP de classification AMF "Actions internationales" géré par Natixis Multimanager, vise une performance supérieure à celle du MSCI Europe DNR en euro, son indice de référence sur un horizon de placement de 8 ans. Ses principaux risques sont le risque en capital, le risque actions, de change, taux, crédit et surexposition. Pour une revue exhaustive des risques, reportez-vous au prospectus au prospectus disponible sur ce site.

Multigestion : une année sous le signe de la mutation

Thu, 30 Jun 2011 00:00:00 +0200

Son expertise cœur réside dans sa capacité à analyser et sélectionner des gérants et des expertises, et à les agréger dans des fonds de fonds. Natixis Multimanager s’appuie pour ce faire sur une équipe bénéficiant de plus de 10 ans d’expérience, tant en multigestion qu’en conseil en sélection et allocation de fonds.

Une expertise en multigestion…

"Nous sommes un peu des architectes cherchant à agréger les meilleurs styles de gestion en vue d’obtenir une source d’alpha optimisée", explique Isabelle Reux-Brown, directeur général de Natixis Multimanager.

Natixis Multimanager propose en effet des solutions de multigestion classiques et alternatives:

- La multigestion classique est la connaissance minutieuse des meilleurs fonds directionnels, experts dans leur style de gestion. Par leur lisibilité et la constance dans la durée de leur comportement, Natixis Multimanager procéde à une construction efficace de fonds de fonds qui peuvent être de deux types :

- des produits mono classe d’actifs principalement actions avec la gamme Sonic.

- des produits multi classes d’actifs profilés et total return avec la gamme Réactis.

- des produits de type fonds de fonds alternatifs multistratégies avec la gamme Alpha.

- La multigestion alternative quant à elle se distingue par une approche multistratégies. Elle utilise un large spectre de stratégies alternatives (event driven, arbitrages sur les taux, convertibles et arbitrage de la volatilité, stratégies global macro, long-short)...

… et en sélection et conseil en OPCVM externes

Natixis Multimanager exerce également une activité de sélection et de conseil en OPCVM externes :

- la sélection et le conseil d’OPCVM externes au terme d’une analyse qualitative (questionnaire, rencontres in situ) et quantitative (performance, risques, positionnement concurrentiel) ;

- le suivi des OPCVM externes référencés sous la forme de listes d’OPCVM par classes d’actifs ou types de gestion, de reporting sur les fonds référencés, d’animation de ces listes dans la durée ;

- le conseil en allocation sur fonds externes.

/// POUR ALLER PLUS LOIN
Le Focus Multigestion dédié – mars 2011
Focus sur Réactis Opportunités
Focus sur Réactis Emerging

^*Natixis Multimanager est la filiale de Natixis Asset Management spécialisée en multigestion classique et alternative et en sélection et conseil en OPCVM externes. Plus d’informations dans A propos de Natixis Multimanager > Profil

Focus sur Réactis Opportunités

Tue, 26 Apr 2011 00:00:00 +0200

Réactis Opportunités en bref

Le processus de gestion de Réactis Opportunités⁽¹⁾ s'articule autour de deux savoir-faire : la gestion de conviction de l’allocation d’actifs et la sélection des meilleures expertises de gestion sur l'ensemble des classes d’actifs.

Dans cette optique, l’équipe de multigestion classique organise tous les mois, un comité dédié à l’allocation et un autre dédié à la sélection de fonds en concordance avec les options d’allocation.
"Le consensus qui se dégage du comité d’allocation se répercute sur la gestion de l’ensemble de la gamme. Nous laissons à nos convictions le temps de produire leurs effets sur la performance. De ce fait, la gestion est plus stratégique que tactique", explique Pierre Bismuth.

Le fonds a la possibilité d’investir sur toutes les zones géographiques (Europe, États-Unis, Asie) et son exposition aux marchés émergents (actions et obligations) peut représenter jusqu’à 25 % de son actif net. Géré de façon dynamique, Réactis Opportunités a la possibilité de piloter son exposition aux actifs risqués via l'utilisation de produits de couverture (futures) en restant dans ses bornes d’exposition.

La sélection de fonds s’appuie sur un processus qui allie l’approche quantitative (analyse des performances, de la volatilité, et autres indicateurs ad hoc…) et l’approche qualitative. La sélection finale d’un fonds sous-jacent doit être préalablement soumise en comité recherche et sélection OPCVM ainsi qu’à la validation du département conformité, contrôle interne et risques de Natixis Multimanager.

En savoir plus sur Réactis Opportunités

Pourquoi investir sur Réactis Opportunités ?
.
"Le fonds présente généralement un biais actions, mais son profil patrimonial le conduit à adopter une position défensive dans les périodes de mouvements importants sur les marchés." explique Pierre Bismuth, gérant du fonds. "Nous nous attachons à préserver le capital et à optimiser la performance en période de crise. Le plus difficile est de gérer les quelques mois agités qui font la différence en termes de performance sur une plus longue période", explique le gérant Pierre Bismuth. "L’attention que nous portons à la régularité des performances explique notamment la limite de 25 % de l’exposition aux actifs émergents", précise le gérant qui vise un ratio d’information pour ce fonds supérieur à 1.

Au moment de la crise des pays périphériques européens, la baisse du fonds est restée limitée à -0,13 % contre -1,51 % pour son indicateur de référence (entre le 31/12/2009 et le 05/07/2010), après un plus bas sur l’année 2010 atteint le 8 février de -3,04 % (contre -3, 3 % pour son indicateur de référence).
En juillet, le fonds était de nouveau investi à 80 % en actions ce qui lui a permis de terminer l’année sur une performance⁽²⁾ de +17,5 %, avec une volatilité de 13,23 % contre une performance de 6,44 % et une volatilité de 10,62 % pour son indicateur de référence, et un ratio d’information de 1,16.

Quelle est votre analyse économique actuelle ?

"Depuis le mois de juin 2009, nous sommes plutôt optimistes quant à l’environnement économique et financier, ce qui ne nous a pas empêchés d’être réactifs dans les périodes de crise.
Entre mai et juillet 2010, nous nous sommes attachés à préserver le capital dans une période très agitée en réduisant au maximum l’exposition actions. À partir de juillet, nous avons remonté l’exposition aux actions à plus de 80 % avec une préférence pour les actifs hors euro, plus protecteurs dans des marchés volatils.
Aujourd’hui, nous restons prudents sur les banques dans la mesure où nous considérons que la crise euro n’est pas terminée. Contrairement aux ressources naturelles, les banques ne sont pas à l’heure actuelle une source de "bonne" volatilité. Nous sommes par contre positifs sur les économies américaine et allemande. Nous sommes également exposés aux marchés actions suisse et anglais. Nous préférons les actifs en dollar ainsi que les devises émergentes."

/// A LIRE :
>>Le publirédactionnel sur Réactis Opportunités paru dans Option Finance 02/03/2011

⁽¹⁾ Réactis Opportunités est un FCP de droit français géré par Natixis Multimanager, filiale de Natixis Asset Management, spécialisée en multigestion et conseil en sélection et allocation de fonds. Avec 2,4 milliards d'euros d’actifs sous gestion au 31/12/2010, elle bénéficie d'une expérience de plus de 10 ans en multigestion.
⁽²⁾ Performances nettes de frais de gestion. Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Source : Natixis AM - 04/2011.

Réactis Emerging

Mon, 11 Apr 2011 00:00:00 +0200

Pourquoi choisir Réactis Emerging⁽¹⁾ dans le contexte de marché actuel ?

Malgré la résurgence des pressions inflationnistes et la montée des tensions dans certaines zones (Moyen Orient et Maghreb) ayant entraîné une correction des marchés, les actifs émergents recèlent un potentiel de performance réel à moyen terme, notamment en raison de :

- niveaux attractifs des valorisations sur les actions (P/E de 10 fois les bénéfices anticipés pour 2011 attendus en croissance de 15 %),
- rendements obligataires significativement supérieurs à ceux des obligations des pays développés (rendement à maturité de 7,1 % pour l'indice JP Morgan GBI EM Global Diversified)⁽²⁾.

"Après déjà quatre mois de fuite des capitaux des marchés émergents et de forte sous-performance des actions émergentes par rapport à celles des pays développés, nous sommes convaincus que les perspectives redeviennent favorables pour ces marchés. Ainsi, depuis 10 ans, les marchés actions ont rebondi plus fortement après les périodes de sous-performance, de durée généralement limitée à quelques mois, sauf après la crise de 2008…", explique Xavier Laurent, co-gérant de Réactis Emerging au sein de Natixis Multimanager.

Quelles stratégies mettez-vous en œuvre pour tirer parti de ce contexte ?

"Nous avons profité des points d’entrée favorables de ces dernières semaines pour renforcer nos investissements en actions émergentes renforçant notre surexposition dans le cadre de notre gestion de conviction.
Cependant nous restons très sélectifs en termes de zones et privilégions la Russie pour ses actions "matières premières" ainsi que la Chine pour la consommation domestique. Nous anticipons en effet que, compte tenu des hausses de taux déjà réalisées, nous approchons de la fin du cycle haussier de l’inflation", détaille Hua Cheng, co-gérant de Réactis Emerging.

Focus sur les spécificités de Réactis Emerging

Réactis Emerging est classé 1^er quartile dans sa catégorie Lipper⁽³⁾ sur la totalité des périodes, avec une performance à fin février 2011 de 25,93 % depuis sa création début juillet 2008 et de 20,98 % en 2010.

Grâce à sa gestion active des classes d'actifs actions et obligations, des pays et des OPCVM, Réactis Emerging présente depuis sa création, il y a bientôt 3 ans, une volatilité(4) inférieure à celle de son indice de référence.

Les principaux risques de Réactis Emerging sont les risques liés à la gestion discrétionnaire, la surexposition, la perte en capital, l’exposition aux pays émergents, au change, à la poche alternative, aux taux, au crédit et aux actions. (Pour une revue exhaustive des risques, reportez-vous au prospectus disponible sur ce site).

En savoir plus sur Réactis Emerging

⁽¹⁾ Réactis Emerging est un FCP de droit français géré par Natixis Multimanager, filiale de Natixis Asset Management, spécialisée en multigestion et conseil en sélection et allocation de fonds. Avec 2,4 milliards d'euros d’actifs sous gestion au 31/12/2010, elle bénéficie d'une expérience de plus de 10 ans en multigestion.
⁽²⁾ Source : Bloomberg - 02/2011.
⁽³⁾ Catégorie Lipper "Diversifié EUR Flexible Global" - Part I. Données arrêtées au 28/02/2011. Performances nettes de frais de gestion. Source : Natixis Asset Management.
⁽⁴⁾ Volatilité hebdomadaire annualisée.

La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des résultats futurs de l’OPCVM ou du gestionnaire. Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Informations strictement réservées aux clients professionnels. Elles ne peuvent faire l’objet d’une diffusion auprès de clients non professionnels. Réactis Emerging est un FCP de classification "Diversifiés" agréé par l’AMF. Il ne garantit ni le capital, ni la performance. Le prospectus simplifié du FCP doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. Il est disponible sur demande écrite auprès de Natixis Asset Management, Service Clients, 21 Quai d'Austerlitz, 75634 Paris Cedex 13, ou sur ce site.

Avis : Modification de la formulation des délais de règlement des fonds ALPHA

Wed, 23 Mar 2011 00:00:00 +0100

Nous informons les porteurs des fonds :

- ALPHA SMART (part I : FR0010043174 ; part R : FR0010702852 ; part X : FR0010225201)

- ALPHA JET (FR0010217000)

- ALPHA CREDIT (part I : FR0010058487 ; part R : FR0010702845 ; part X : FR0010225334)

qu’à compter du 31 mars 2011, le prospectus simplifié et la note détaillée du fonds sont modifiés et précisés comme suit :
Le délai de règlement des souscriptions et des rachats est reformulé en référence à la date d’établissement de la valeur liquidative (soit le 25^ème jour) et non plus en référence à la date de calcul de la valeur liquidative (soit le 5ème jour suivant le 20^ème jour).

Nous informons les porteurs du fonds :

- ALPHA HEDGE + (part I libellée en EUR : FR0010058453 ; part I libellée en USD : FR0010670729 ; part R : FR0010702837 ; part X : FR0010210146 ; part Y : FR0010670711)

qu’à compter du 31 mars 2011, le prospectus simplifié et la note détaillée du fonds sont modifiés et précisés comme suit :

- Le délai de règlement des souscriptions et des rachats est reformulé en référence à la date d’établissement de la valeur liquidative (soit le 25^ème jour) et non plus en référence à la date de calcul de la valeur liquidative (soit le 5ème jour suivant le 20^ème jour).

- La part I libellée en dollar n’est pas couverte du risque de change contre l’euro.

Toutes les précisions ainsi apportées sont sans impact sur la gestion et les autres caractéristiques des fonds qui demeurent inchangées.

///Le prospectus simplifié et la note détaillée de chacun des fonds sont disponibles sur simple demande :

- au siège social de Natixis Multimanager, 21 quai d’Austerlitz, 75634, Paris Cédex 13. Ils vous seront adressés dans un délai d’une semaine sur demande écrite.
- et sur ce site internet.

Avis : Modification dans la stratégie d’investissement des fonds Réactis Modération, Réactis Equilibre, Réactis Dynamisme et Sonic Monde.

Mon, 10 Jan 2011 00:00:00 +0100

Nous informons les porteurs de parts des Fonds Communs de Placement (FCP) cités ci-dessous qu’à compter du 14 janvier 2011, la stratégie d’investissement est modifiée et ne comporte plus la phrase « Néanmoins, l’Europe est la zone géographique prépondérante ». Toutes les autres caractéristiques des fonds demeurent inchangées.

Sont concernés les FCP suivants :

- Réactis Modération (part C : FR0010216853 / part D : FR0010216861) ;

- Réactis Equilibre (part Q(C) : FR0010842401 / part T(C) : FR0010216770 / part T(D) : FR0010216796) ;

- Réactis Dynamisme (part C : FR0010216788 / part D : FR0010296871) ;

- Sonic Monde (part I(C) : FR0010555797 / part R(C) : FR0000993446 / part R(D) : FR0010296731) et son nourricier :

- Zélis Actions Monde (part C : FR0000982852).

///Les prospectus complets des FCP décrivant l’ensemble des caractéristiques sont disponibles :

- au siège social de Natixis Multimanager : Immeuble Grand Seine, Direction Service Clients, 21 quai d’Austerlitz, 75634 Paris Cedex 13. Il vous sera adressé dans un délai d’une semaine sur demande écrite ;
- ou par mail à l’adresse suivante : nam-service-clients@am.natixis.com.

Changement de dénomination du fonds Réactis Sérénité

Wed, 20 Oct 2010 00:00:00 +0200

Le nouveau prospectus complet est disponible au siège social de Natixis Multimanager, 21 quai d'Austerlitz, 75634 Paris Cedex 13, et sur ce site.

AVIS : Modifications concernant les FCP Sonic Grande Europe et Zélis Actions Européennes

Wed, 10 Mar 2010 00:00:00 +0100

Précision de la zone géographique prédominante du FCP : la zone géographique prédominante du FCP SONIC GRANDE EUROPE reste l’Europe tout en étant désormais limitée aux pays de la Communauté Economique Européenne ainsi que la Suisse et Norvège.

Ces modifications aux prospectus et notes détaillées de ces Fonds Communs de Placement entreront en vigueur le 16 mars 2010.

///Les prospectus complets des fonds communs de placement Sonic Grande Europe et Zélis Actions Européennes sont disponibles sur simple demande auprès de Natixis Multimanager :

- au siège social d eNatixis Multimanager : 21, quai d’Austerlitz, 75013 Paris. Il vous sera adressé dans un délai d’une semaine sur demande écrite.
- et sur ce site internet.

AVIS : Modifications concernant le FCP CGD INVEST PEA

Tue, 22 Dec 2009 00:00:00 +0100

Natixis Multimanager informe les porteurs de parts d’une évolution des caractéristiques de gestion du FCP du fait du rachat de l’agence Standard & Poors-Micropal par l’agence Morningstar l’indicateur de référence du fonds commun de placement est modifié.

Dans ce cadre, les paragraphes « Objectif de gestion » et « Indicateur de référence » du Prospectus complet du fonds seront libellés comme suit :

-Objectif de gestion

Le FCP est un fonds de fonds actions dont l’objectif est de réaliser une perfomance supérieure à celle de son indice de référence, la moyenne de la catégorie Morningstar actions euro grandes capitalisations » sur un horizon de placement supérieur à 2 ans.

-Indicateur de référence

La gestion de ce fonds ne suivant pas une gestion indicielle l’indicateur présenté pour ce fonds est un indicateur de performance. En conséquence, sa performance peut, le cas échéant, s’écarter sensiblement de celle de son indicateur de performance.

L’indicateur de performance est la moyenne de la catégorie Morningstar « actions euro grandes capitalisations » et est disponible sur le site internet www.morningstar.fr

Les autres dispositions du prospectus complet demeurent inchangées.

La date d’entrée en vigueur de ces modifications est le 30 décembre 2009 à 12 heures.

/// Le prospectus complet du FCP, décrivant l’ensemble des caractéristiques de votre FCP, est disponible :

- au siège social de Natixis Multimanager : Immeuble Grand Seine – 21, Quai d’Austerlitz – 75634 Paris Cedex 13. Il vous sera adressé dans un délai d’une semaine sur demande écrite.
- et sur ce site internet.

AVIS : Modifications concernant le FCP Méridian Opportunités

Fri, 18 Dec 2009 00:00:00 +0100

- Heure limite de centralisation des souscriptions et des rachats : 9 heures

En conséquence, le prospectus complet de votre FCP est modifié sur ce point.
Les autres dispositions du prospectus complet demeurent inchangées.

La date d’entrée en vigueur de cette modification est le 18 décembre 2009.

///Le prospectus complet du FCP, décrivant l’ensemble des caractéristiques de votre FCP, est disponible :

- au siège social de Natixis Multimanager : Immeuble Grand Seine – 21, Quai d’Austerlitz – 75634 Paris Cedex 13.Il vous sera adressé dans un délai d’une semaine sur demande écrite.
- et sur ce site internet.

AVIS : Modifications sur le FCP Alpha Smart

Fri, 23 Oct 2009 00:00:00 +0200

Cette modification entrera en vigueur le 30 octobre 2009.

Toutes les autres caractéristiques restent inchangées.

///Le prospectus simplifié et le prospectus complet du FCP ALPHA SMART, décrivant l’ensemble de ses caractéristiques et modalités de fonctionnement sont disponibles :

- sur simple demande écrite auprès de NATIXIS MULTIMANAGER - 21 Quai d’Austerlitz 75013 PARIS, ils vous seront adressés dans un délai d’une semaine.
- ou sur ce site internet.

Changement d'adresse pour Natixis Multimanager

Fri, 18 Sep 2009 00:00:00 +0200

21 quai d'Austerlitz - 75634 Paris Cedex 13
Tel. +33 (0)1 78 40 32 00
Fax. +33 (0)1 78 40 32 99

Modifications sur le FCP Sonic Amérique

Fri, 28 Aug 2009 00:00:00 +0200

- Passage en FCP coordonné conforme aux normes européennes

- Modification de l’indicateur de référence et de la durée minimum de placement

- Création de la part R et modification de la part I

- Précisions au niveau du profil de risque et des actifs utilisés.

Le passage en FCP coordonné et la création de la part R ont reçu l’agrément de l’Autorité des marchés financiers (AMF) le 03/06/2009 et ont été réalisés le 21/08/2009.

- Passage en FCP coordonné conforme aux normes européennes

SONIC AMERIQUE est désormais un OPCVM coordonné, c'est-à-dire conforme aux normes européennes.

Modification de l’indicateur de référence et de la durée minimale de placement recommandée au sein de votre FCP

- Indicateur de référence
L’indicateur de référence devient le S&P 500 Total Return (TR), c'est-à-dire dividendes nets réinvestis (au lieu du S&P 500 n’incluant pas les dividendes détachés par les actions qui composent l’indice). En conséquence, la commission de surperformance de votre FCP sera calculée sur la base de ce nouvel indicateur de référence.

- Durée minimale de placement recommandée
La durée minimale de placement recommandée passe à 8 ans (au lieu de 5 ans, initialement).

Création d’une part R (C) de capitalisation libellée en euros, dont les principales caractéristiques vous ont été communiquées par le biais d’un avis internet.

- Modification de la part existante I : FR0010216432
Les frais de fonctionnement et de gestion de la part I augmentent et passent à 0,80 % TTC maximum (contre 0,75% TTC maximum auparavant).

Précisions au niveau du profil risque et des actifs utilisés
Les risques, déjà mentionnés dans la stratégie d’investissement du FCP, sont précisés à la rubrique « Profil de risque » :

- Le risque de surexposition(1): l’exposition globale du FCP pouvant atteindre 120 % de l’actif net du FCP notamment via l’utilisation d’instruments dérivés.

- Le risque lié aux petites et moyennes capitalisations jusqu’à 100 % de l’actif net du FCP.

- Le risque lié aux OPCVM cibles dans lesquels le FCP investit jusqu’à 10 % de son actif net⁽²⁾.

Par ailleurs, si les conditions de marché l’imposent et dans l’attente d’une opportunité d’investissement en actions le FCP pourra comprendre dans la limite de 20 % de son actif net des parts et/ou actions d’OPCVM investis sur d’autres classes d’actifs notamment sur des actifs obligataires, à savoir : des titres de créance ou instruments du marché monétaire libellés en euro ou internationaux mais également sur des actifs monétaires investis en titres négociables émis par des structures de titrisation de crédit (Parts de Fonds Communs de Créances, ABS, RMBS, …

L'exposition à cette dernière catégorie d'actifs, via les OPCVM, étant limitée à 10 % de l'actif net.

Le FCP sera donc soumis, indirectement via les OPCVM sous jacents à des risques liés à l’utilisation de véhicules de titrisation à titre accessoire. Ces instruments résultent de montages complexes pouvant comporter des risques spécifiques.

- Risque spécifique ABS (Asset Backed Securities) et MBS (Mortgage Backed Securities) : pour ces instruments, le risque de crédit repose principalement sur la qualité des actifs sous-jacents, qui peuvent être de natures diverses (créances bancaires, titres de créances …).

- Risque de liquidité : Il s’agit de la difficulté ou de l’impossibilité de réaliser la cession de titres détenus en portefeuille en temps opportun et au prix de valorisation du portefeuille, en raison de la taille réduite du marché ou de l’absence de volume sur le marché où sont habituellement négociés ces titres. En cas de matérialisation de ces risques, la valeur liquidative sera impactée négativement.

///Le prospectus complet du FCP SONIC GRANDE EUROPE est disponible sur simple demande auprès de Natixis Multimanager:

- au siège social de Natixis Multimanager : 1-3, rue des Italiens - 75009 Paris. Il vous sera adressé dans un délai d’une semaine sur demande écrite.
- ou sur ce site internet.